AG卡卡湾厅工程服务行业海外与深水驱动,行业景气上行

       全球处于景气上行周期,市场空间巨大。随着石油需求与价格高涨,金融危机后各大石油公司纷纷重拾信心,加大了AG卡卡湾厅油气上游投资的力度,2011年已经恢复到08年之前水平,而近两年钻井平台利用率、日费率等逐步攀高,AG卡卡湾厅油气开发已由复苏上行到景气周期。世界AG卡卡湾厅油气开发支出由2008年的2600亿美元,上升到2013年的3600亿美元。全球深水油气勘探开发投资2012年达到246亿美元,Douglas-Westwood预计2013-2017年高达2230亿美元,较过去5年高出90%,世界深水领域高度景气将持续。而中国“十二五”期间我国AG卡卡湾厅油气开发投资额约为2500-3000亿元,年均有望达到600亿元。全球处于景气上行周期,市场空间巨大。

       中海油资本开支加速,油气改革有望激活增量市场。按照中海油规划,2015年将实现6500万吨年产量,2012年中海油年产量还是5000万吨。目前处于“十二五”规划周期内投资高峰,按“十二五”期间投资3500亿元,2011-2013年已投资1800亿元,剩余1700亿元在未来两年完成,明后两年资本开支将再加速。我们预计2013、2014年中海油的实际资本开支完成额分别为120、150亿美元。中海油服、海油工程的业绩增速与中海油的资本开支增速具有极大关联性,将是中海油服和海油工程的收入最主要来源。油气改革将改善垄断供给体制,中石化、中石油或加快AG卡卡湾厅勘采步伐。