VC/PE行业掣肘：PE转型资产管理公司渐成势
时间：2013-06-28
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基金管理行业已经进入“春秋战国”时代，在其中处于重要地位的VC/PE行业整合则已拉开大幕。从“募资、投资、管理、退出”四个环节诸多迹象表明，在国内兴盛不久的VC/PE行业已进入调整期。
近期下发的《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》，既让股权投资基金(PE/VC)憧憬发行公募基金产品募资，也给其带来无限烦恼。而在多数PE/VC基金仍不知所措时，亦有众多PE看到借此机会向资产管理公司转型的机遇所在。
针对退出问题，矽亚投资副总裁张兰丁表示，“目前如果单纯的通过IPO的方式来实现退出，犹如千军万马过独木桥，已经是一个非常狭窄的路了。从美国等更成熟的资本市场来看，未来主要的退出方式还是并购。”
张兰丁先生介绍，结合国内的现状，矽亚率先针对上市公司的情况，在国内推出了PIPE业务，主要通过资产管理的方式，帮助上市公司实现内部业绩及利润的健康增长，并且同步帮助上市公司进行外部并购，真正解决上市公司业绩增长的问题;同时，张兰丁先生也提到，从全球的并购情况来看，70%的并购都是失败的，因为并购实际也是一种投资行为。通常实施并购后，被并购企业的股权会发生变化，然后战略方面会有所调整。一般来说，只要涉及股权、战略、竞争环境发生的变化，企业都需要对他的系统进行调整，并购后整合管理往往需要将被并购企业的文化、战略、系统融合到上市公司中。
矽亚之所以能够确保上市公司的并购能够成功，主要还是依赖于矽亚的资产管理能力，资产管理运用到投资后就叫“投后管理”，运用到并购中，就称为“并购后整合管理”。上述各种情况的调整方式和调整目的也各不相同。通常投后管理强调的是成长的快速实现，并购后整合管理强调的是被并购企业能够与上市公司的系统对接，并且实现被并购商业的系统构建、变革管理，让被并购企业真正实现规范化、商业化运作。只有这样才能帮助上市公司创造和实现更多的社会价值。（ChinaVenture投资中国网）
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